Membri
Tranzacțiile de fuziuni și achiziții de valori mari din Europa Centrală și de Est au fost sub presiune în 2024, însă volumul constant al tranzacțiilor arată reziliența pieței și atractivitatea sa continuă pentru investitorii globali
- În ciuda obstacolelor geopolitice și macroeconomice, volumul tranzacțiilor din Europa Centrală și de Est (ECE) a rămas relativ stabil în 2024.
- În 2024, au fost 1.270 de tranzacții în regiune, conform datelor raportate și având în vedere criteriile stabilite în metodologia studiului.
- Valoarea comunicată totală a tranzacțiilor M&A a fost de 27,4 miliarde de euro.
- România își consolidează în continuare poziția în regiune, ocupând locul al treilea în topul destinațiilor preferate pentru investiții.
- Cu 138 de tranzacții comunicate în 2024, România a înregistrat o creștere de 6% a volumului de tranzacții față de anul anterior.
Forvis Mazars, parteneriatul internațional de audit, taxe și consultanță, lansează astăzi studiul anual dedicat activității de M&A din Europa Centrală și de Est (ECE), realizat în parteneriat cu Mergermarket. Studiul dezvăluie faptul că piața de fuziuni și achiziții (M&A) din regiune a înregistrat o scădere dacă considerăm valoarea totală a tranzacțiilor, însă o creștere marginală a volumului acestora arată reziliența pieței.
Studiul anual, Investing in CEE: Inbound M&A report 2024/2025, oferă o imagine de ansamblu a activității de fuziuni și achiziții în regiunea ECE de-a lungul anului 2024 și analizează provocările și oportunitățile din următoarele luni.
Per total, regiunea ECE a înregistrat 1.270 de tranzacții în 2024, cu o valoare totală comunicată de 27,4 miliarde de euro, conform datelor raportate și având în vedere criteriile stabilite în metodologia studiului. Deși aceste cifre arată o scădere de 30% față de anul precedent în ceea ce privește valoarea, volumul tranzacțiilor a crescut cu 3% față de 2023.
În ciuda condițiilor mai dificile, în special în sectoare precum auto și imobiliare, piața M&A din ECE nu a fost în 2024 martora unui val semnificativ de tranzacții cu companii aflate în dificultate.
„Suntem pregătiți pentru un ciclu de restructurări, dar acesta încă nu a avut loc. Cea mai mare activitate continuă să se concentreze pe creșterea, cumpărarea și vânzarea de afaceri”, a menționat Andrija Garofulić, Partner, Financial Advisory, Forvis Mazars în regiunea Adriatică. „Însă, dacă instabilitatea va continua, am putea vedea oportunități de investiții în companii aflate în dificultate financiară și restructurări în următoarele 12 luni.”
Fondurile de private equity (PE) din ECE au fost mai puțin active în 2024. Volumul achizițiilor a scăzut constant în regiune din 2021, ajungând la 160 de tranzacții comunicate în 2024, ceea ce reprezintă o scădere de 2% față de 2023. Valoarea totală a achizițiilor a urmat o tendință oscilantă în ultimul deceniu. Cele 160 de tranzacții din 2024 au avut o valoare combinată comunicată de 5,6 miliarde de euro, cu 18% mai mică decât în 2023, dar mult mai mare decât totalul din 2022 (4,4 miliarde de euro).
În ciuda scăderii valorii anuale, există motive de optimism privind potențialul fondurilor de private equity din ECE, sprijinit și de finanțările prin programe ale Uniunii Europene. „Finanțările europene au creat noi oportunități, oferind încredere fondurilor de PE să se dezvolte”, a declarat Răzvan Butucaru, Partner, Financial Services & Advisory Leader, Forvis Mazars în România. „Investitorii și companiile au mai multă încredere atunci când un fond de investiții a trecut printr-un proces riguros de due diligence pentru accesarea unor finanțări. Acest lucru va sprijini dezvoltarea regiunii, va întări încrederea antreprenorilor locali și îi va ajuta să construiască afaceri mai mature.”
Principalele provocări din 2025 vor fi atât politice, cât și economice. Europa, nu doar regiunea ECE, se confruntă cu o serie de alegeri importante în lunile următoare, care ar putea duce la schimbări politice semnificative.
Dar există și factori favorabili. Atenuarea conflictelor din Ucraina și Orientul Mijlociu ar putea spori încrederea, în special printre cumpărătorii internaționali. Și, poate paradoxal, tensiunile comerciale globale ar putea chiar accelera revitalizarea producției în regiunea ECE.
„Toată lumea vorbește despre războaiele comerciale cu China. Regiunea ECE este un loc natural pentru producție în Europa și cel puțin o parte din aceasta se transferă înapoi în regiunea noastră.”, a adăugat Garofulić.
Proiecțiile de creștere pentru regiunea ECE în anul următor sunt încă pozitive, mai mari chiar decât cele pentru Europa de Vest. Între timp, există semne că o politică monetară mai relaxată contribuie la deblocarea tranzacțiilor amânate din cauza divergențelor asupra evaluărilor.
Alte concluzii cheie ale raportului includ:
- Hotspot-uri regionale. Polonia, Austria și România se remarcă drept cele mai active piețe de fuziuni și achiziții din regiunea ECE în 2024, în ceea ce privește volumul tranzacțiilor, un tipar care a rămas constant în ultimii trei ani.
În ceea ce privește valoarea totală comunicată a tranzacțiilor, Ungaria a ocupat prima poziție, cu tranzacții în valoare totală de 6,5 miliarde de euro, urmată de Polonia (5,8 miliarde de euro) și Austria (4,9 miliarde de euro), deși majoritatea valorii agregate a tranzacțiilor din Ungaria a fost generată de doar două tranzacții mari.
- Sectoare de interes. Tehnologia inovativă și activele industriale solide au fost cele mai atractive pentru investitorii externi în 2024. Sectorul tehnologic a generat cel mai mare număr de tranzacții, ajungând la 216 tranzacții (17% din întreaga activitate), dintre care aproape două treimi (133) au fost realizate de investitori din afara regiunii.
După sectorul tehnologic, a urmat cel industrial, cu un total de 82 de tranzacții realizate de investitori din afara regiunii.
- Multiplii tranzacțiilor, printre cei mai scăzuți din ultimii ani. Multiplul median EV/EBITDA pentru regiunea ECE (în toate sectoarele) a fost de 6,7x în perioada 2023/24, conform datelor Mergermarket. Acesta este comparat cu 9,4x în restul Europei, deși diferența dintre acești multipli s-a redus în ultimii trei ani.
Interesant este că multiplul median EV/EBITDA pentru ECE a crescut în 2023/24 față de perioada anterioară, când era de 6,1x. În schimb, multiplul pentru restul Europei a scăzut, înregistrând o diminuare de mai mult de două puncte (2x) EBITDA față de 2022/23.
România își consolidează în continuare poziția în Europa Centrală și de Est (ECE), ocupând locul al treilea în topul destinațiilor preferate pentru investiții, demonstrând reziliență într-o piață aflată în schimbare
România nu doar că și-a păstrat poziția, dar continuă să se afirme ca a treia destinație preferată pentru investiții în Europa Centrală și de Est. Cu 138 de tranzacții comunicate în 2024, România a înregistrat o creștere de 6% a volumului de tranzacții față de anul anterior, confirmându-și prezența puternică pe piața regională. Deși valoarea totală a acestora a scăzut cu 41%, ajungând la 2,4 miliarde de euro, capacitatea României de a atrage un flux substanțial de tranzacții reflectă reziliența și potențialul său pe termen lung. În ciuda provocărilor, România rămâne un hub cheie de investiții, atrăgând atât investitori locali, cât și internaționali, care continuă să vadă țara ca o componentă esențială a viitorului economic al regiunii ECE.
„Ultimii ani au fost foarte buni pentru România. Am câștigat vizibilitate importantă în fața investitorilor externi și am văzut cum companiile locale s-au dezvoltat și maturizat. Este îmbucurător să observăm diversificarea investitorilor, mai multă inițiativă și deschiderea pentru noi surse de finanțare. Aceste semne confirmă că România este pe drumul cel bun și ne dau toate motivele să fim optimiști în privința viitorului.”, a adăugat Butucaru.
Deși sectorul tehnologic a continuat să joace un rol important în activitatea de M&A din România anul trecut, în 2024 s-a înregistrat o schimbare semnificativă către sectorul energiei și utilităților, reflectând importanța tot mai mare a sustenabilității și energiei regenerabile pentru viitorul regiunii. Energia și utilitățile au reprezentat una din cinci tranzacții M&A din România, multe dintre acestea fiind realizate de investitori din afara regiunii ECE, semnalând astfel un interes internațional tot mai mare pentru acest sector.
„Cea mai mare tranzacție din domeniul energiei și utilităților din România în 2024 (și a șasea ca mărime în regiunea ECE) a fost achiziția unui portofoliu de active de energie regenerabilă de către compania de utilități de stat din Grecia, Public Power Corp, de la Evryo Power – care este deținută de fonduri administrate de Macquarie Asset Management – pentru o valoare totală de aproximativ 700 milioane de euro. Pe de altă parte, sectorul tehnologic rămâne în topul preferințelor, continuând să înregistreze o activitate solidă de M&A.”, a menționat Adrian Mihalcea, Director, Deal Advisory, Forvis Mazars în România.
Cu România pe cale de a atinge obiective infrastructurale și geopolitice importante, perspectiva pentru piața de M&A rămâne una favorabilă. Aderarea completă la Zona Schengen, în vigoare din ianuarie 2025, va facilita semnificativ circulația transfrontalieră, făcând țara și mai atractivă pentru investitorii internaționali. În paralel, cu aproape 800 km de autostrăzi și drumuri expres în construcție, România își întărește poziția strategică în Europa Centrală și de Est. Aceste dezvoltări nu doar că vor sprijini creșterea economică, dar vor contribui și la crearea unui climat favorabil investițiilor, inovației și prosperității.
Studiul poate fi descărcat aici.
Despre Forvis Mazars
Forvis Mazars este una dintre cele mai importante rețele globale de servicii profesionale. Rețeaua funcționează sub un singur brand la nivel global, cu doar doi membri: Forvis Mazars LLP în Statele Unite și Forvis Mazars Group SC, un parteneriat integrat la nivel internațional care operează în peste 100 de țări și teritorii. Ambele firme membre au în comun angajamentul de a oferi o experiență de neegalat clienților, oferind servicii de audit, fiscale și de consultanță în întreaga lume. Împreună, ne propunem să sprijinim clienții, oamenii, industria și comunitățile noastre să crească în continuare.
Forvis Mazars este numele de brand al rețelei Forvis Mazars Global (Forvis Mazars Global Limited) și al celor doi membri independenți ai acesteia: Forvis Mazars LLP în Statele Unite și Forvis Mazars Group SC. Forvis Mazars Global Limited este o societate privată britanică cu răspundere limitată prin garanție și nu oferă servicii clienților.
Vizitați forvismazars.com pentru a afla mai multe informații.
Despre Forvis Mazars în România
În România, Forvis Mazars are o experiență de 30 de ani în audit, consultanță fiscală și financiară, outsourcing și sustenabilitate. Puterea noastră constă în oamenii cu care lucrăm – echipa locală cuprinde peste 370 de profesioniști.
Vizitați forvismazars.com/ro pentru a afla mai multe informații.
Despre Mergermarket
Mergermarket îmbină cunoștințele umane de top în piață, învățarea automată avansată și peste 30 de ani de date Dealogic pentru a furniza cele mai timpurii semnale posibile ale potențialelor oportunități de fuziuni și achiziții, tranzacții, amenințări și provocări.
